新浪期货供需格局迎中国是艺术沙漠来改变原有

2019-01-14 12:26:35 来源: 盘锦信息港

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新浪期货供需格局迎中国是艺术沙漠来改变原有

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  【投诉】今年全球宏观经济总体稳步复苏,你能摇浑它吗?”年轻人接过矿泉水瓶使劲摇着而全年油市的主题是OPEC减产与原油产量增长的博弈之战,国际油价则呈现宽幅震荡的走势。

  一方面,欧佩克整体产量较去年下滑,全球原油库存也显著下落,从而致使原油价格整体上升。

  而另一方面,美国钻井平台数虽增速放缓,但原油的产量仍稳步增长,且页岩油产业革命也成为了油市平衡的不稳定因素,为美国提供了更多的原油产量。

  价差方面,WTI与Brent的价差和成品油的裂解价差也都高于往年。

  在减产的大背景下,我们预测明年油价的整体运行区间将上移,油市的供需将迎来新的格局,WTI油价在18年初有望突破15年的高位62.6美元。

  1、国际油价行情回顾1、全年行情回顾图1:布伦特与WTI原油期货价格走势图数据来源:WIND 弘业工业品研究所今年国际原油市场呈先抑后扬的态势,整体处于宽幅震荡的趋势。

  年初OPEC减产协议开始施行对油价形成支持,但页岩油产业的快速复苏却部份抵消了减产的效果,1到三月美国WTI原油期货价格维持在50~55美元之间窄幅震荡,又受美国国内原油产量创近几年的新高,原油的库存居高不下,空头情绪一度对市场占有长达数月的主导地位,导致油价3到六月中旬波动下跌。

  六月下旬为原油周期性的需求旺季,行情开始有所好转。

  八月份由于美国的飓风天气对炼油厂的破坏影响,WTI原油价格短期一路走低。

  下半年的需求端延续好转,再加上全球原油库存的缓慢下降,油价逐渐上行。

  第四季度的主旋律再次回到了OPEC延长减产协议的良好预期,伴随着多起地缘危机事件,包括库尔德公投、沙特反贪风暴,和重要输油管道被迫关闭,这些事件都加重了原油的风险溢价。

  同时,下半年在美联储加息的预期下美元走势平稳,对油价走势构成了一定的压制作用,致使第四季度油价呈多段式波动上涨。

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  纵观全年,美原油期货价格走出了明显的V字反转形态,点为6月底的42美元,随后全部下半年稳健波动上涨,并于年末突破60美元完美收官,创下2015年中期以来的纪录。

  图2:3大原油现货价格(美元/桶)数据来源:WIND 弘业工业品研究所现货方面,3大原油现货价格的走势与期货价格在形态上基本保持一致。

  截至12月28日的数据,美国库欣原油现货价格59.84美元/桶,即期布伦特现货价格66.39美元/桶,中东迪拜原油现货价格64.04美元/桶,均高于两年内的同期水平。

  1.2价差分析图3:年WTI与布伦特价差才能快乐走势图数据来源:WIND 弘业工业品研究所近两年WTI维持长时间大幅贴水布伦特原油,特别在今年下半年价差有扩大的趋势,其中美原油产量增加限制了WTI原油的上行空间。

  与此同时,地缘政治升温对于布伦特的影响也远大于WTI,从而致使两油的价差屡次突破7美元。

  截止12月29日,Brent-WTI价差为6.45美元,明显高于往年的数据,我们

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