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花旗银行美联储退出QE的实际动因

2018-11-30 19:44:29

花旗银行:美联储退出QE的实际动因

虽然美国失业率仍远高于美联储(Fed)的目标水平,且通胀维持低位并仍在下行,但市场针对美联储将缩减量化宽松政策(QE)的预期依然甚嚣尘上。

花旗银行(Citigroup)外汇市场专家Steven Englander解释了这一趋势的实际动因遏制投机的渴望。

花旗担忧美联储资产负债表扩大所造成的收益纯粹是由风险所驱动,而不是顶层收益。

纳斯达克(NASDAQ)成分股在今年头4个月的分红水平明显跑赢公司业绩,而低资质新兴债务市场价格受到哄抬,非投资级别债务、甚至糟糕的美国股票类别也在全线回升,这些都是风险积聚的明证。

美联储主席伯南克(Bernanke)的证词暗示,美联储有可能在每月就业人数增加20万的情况下也不愿回收经济刺激举措。与此同时,美联储在不断向市场注入流动性的同时,也会利用沟通策略来限制利率。

花旗银行预计美联储也将承诺长期维持低利率水平,从而维持对于经济的促进作用,美联储对投资者的暗含承诺是,这是一个温水煮青蛙的过程,甚至都不会感受到政策变化带来影响。

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